尽管复苏势头没有减弱，但上行空间已大为收窄

【分析报告】

英国8月GDP数据显示，英国经济呈现出复杂的迹象，表现不一。总体来看，经济环比增长0.2%，与市场预期一致。然而，各个行业之间存在差异。

分析数据细项，服务业成为唯一的增长推动力，环比增长0.4%。与此相比，制造业遭受了下滑，环比萎缩0.7%，建筑业同样下滑，环比降幅为0.5%。

更广泛地看，截至8月的三个月内，GDP增长了0.3%，勾勒出了一个逐渐扩张但不稳定的经济景象。

在这段时间内，制造业表现抢眼，增长了1.2%，凸显出制造业和工业部门的韧性，抵消了8月的月度下滑。建筑业也表现出0.9%的增长迹象，显示出本季度的基础设施发展活动维持在稳定水平。尽管服务业仅小幅增长0.1%，但仍然对经济增长做出了积极贡献。

最新数据显示，英国经济在8月略微反弹，这要归功于服务业的复苏，以及上个月罢工行动和恶劣天气对经济的负面影响逐渐减弱。然而，是否会陷入经济萎缩仍有待观察，因为更及时的经济活动调查数据显示，英国经济在9月可能再次萎缩。只有9月份GDP环比增长0.2%才能防止整个第三季度的经济衰退。然而，目前看来，0.1%到0.2%的降幅更有可能，这将引发0.2%的季度衰退。

英国央行在最新预测中预计第三季度经济将环比增长0.4%，但考虑到最近的月度数据，下个月发布的季度数据可能会出现下滑。因此，我们认为第三季度英国经济将基本保持稳定。自7月份GDP下降0.6%以来，英国经济一直在“前进一步，后退一步”的模式中摆动。

随着劳动力市场的紧张局势减轻了工资对物价的压力，英国央行不应再考虑升息，并可能从明年5月开始降息。然而，英国央行面临的矛盾是，由于英国央行的实际政策利率仍然为负值，如果不进一步紧缩政策，实现通胀目标将面临困难。总体而言，英国是否陷入经济衰退还有待观察，因为升息的拖累仍未消除。

在技术面，尽管早些时候公布的英国经济数据疲软，英镑仍然表现出一定的坚挺。8月份GDP符合市场预期，尽管7月份的数据被下调，制造业表现低于预期，而8月份贸易逆差扩大，这加剧了负面信号。

鉴于全球经济形势恶化和不确定性增加，美联储的会议纪要表明将采取更为谨慎的货币政策，预计美元将面临新的压力，这将为英镑提供一些支撑。

目前，市场正在等待纽约时段公布的美国9月消费者物价指数（CPI）数据，这将进一步影响政策制定者的决策。如果通胀低于预期，将对美元构成压力。

在周四早盘，英镑兑美元交易在1.23附近，尽管早些时候多次突破关键的1.2328关口，但上行空间仍然有限。然而，日线图上的技术面正在改善，相对强弱指数上升势头进入正值区域，而10-20日均线转向看涨趋势。不过，超买的随机指标警告多头可能会遇到更强烈的上行阻力。

如果英镑成功突破1.2328水平，将向市场发出进一步复苏的信号，多头可能将短期目标锁定在1.2418至1.2443之间。

相反，如果1.2328水平的阻力足够强大，将增加复苏停滞的风险，并可能导致势头下滑至多空分水岭1.2187以下，发出反转信号。

总体而言，尽管修正并没有结束，但我们认为最低风险路径是向下。因此，建议主要以空头交易为主。

交易建议：

交易方向：空头

进场点位：1.2350

目标点位：1.2109

止损点位：1.2490

有效期至：2023年10月26日23:55

支撑点位：1.2276、1.2240、1.2207、1.2187