市场对押注日元上涨似乎已经过度自信

【分析报告】

日本央行12月18日至19日召开的会议透露，央行成员普遍认为，目前不急于收紧货币政策。与其冒险做出紧缩决定，他们更倾向于延迟行动以降低风险。这反映了央行采取慎重态度，更注重数据的稳定性和充分性，而非急于改变政策。

会议纪要中承认，实现2%的物价稳定目标尚存在不确定性。在考虑是否结束负利率政策和调整控制框架时，董事会强调了确认工资和物价之间良性循环的重要性。

有成员指出，为了可持续实现2%的通胀目标，名义工资增长势头需要进一步加强。然而，工资增速未能跟上通货膨胀，且即使春季工资上涨可能较高，超过2%的风险仍较低。当前的政策目标不太可能导致通胀过高，而面临低于曲线的风险。

此外，会议纪要还强调了对“迅速收紧货币政策的紧急性”的认识。他们警告，如果这种紧迫性变为现实，将带来巨大的成本。

会后，美元兑日元小幅上涨，一度升至约142.80水平。关注该货币对是否能在今日升至143.00以上。

日本央行行长植田和男在昨天的讲话中承认，虽然实现央行的物价目标可能性在逐渐增加，但改变当前货币政策仍需合理性。植田和男强调，日本经济缓解低通胀环境的可能性在逐渐上升，尽管目前可能性尚不高。他指出，观察企业的工资和价格设定行为对了解经济和价格状况的不确定性至关重要。

植田和男提到，如果工资和物价之间的良性循环得到显着加强，央行可能会考虑改变政策，以实现物价目标的可持续、稳定增长。

在市场方面，投资者对日元上涨的押注似乎已经过度自信。尽管美元兑日元自11月以来累跌超过6%，但历史数据显示，机构投资者看多日元的趋势往往是短暂的。目前市场对于日本央行是否会放弃负利率政策以及美联储在第一季度是否会降息存在不确定性。由于这一政策差异，市场试图相信在2024年做多日元是有意义的，然而，多头仓位并不意味着日元涨势将持续，相反，日元涨势可能即将结束。

在技术面上，美元兑日元在跌破200日均线后有所反弹，但在200日指数均线处遇到强劲阻力。指标和MACD走势表明，看涨压力依然存在，可能会重新突破前期起跌点146.60。而如果空头重新出现，价格可能在141.86附近找到支撑，随后在140.90处止跌。

综合来看，美元兑日元自151.91水平大幅回调后，整体仍处于负面模式，但得到了足够支撑。随着MACD在负值区域走强，看涨突破的可能性增大，建议以逢低买入为主。

交易建议：

• 交易方向：多

• 进场点位置：141.75

• 目标点位：147.29

• 止损点位置：140.90

• 最近至：2024-01-10 23:55:00

• 支撑点位：141.84、141.57、140.92

• 阻力点位：143.91、144.93、146.60