相互追逐的看涨押注将迎来追后一次集中爆发

【分析报告】

金价连续第六个交易日呈正向走势，并维持在历史最高点附近。谨慎的市场情绪以及为避险资产黄金提供了支撑，但美联储六月降息预期的减少继续支撑美元，并可能对金价构成阻力。

周一公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3。尽管仅略高于50的荣枯线，但该指数止住了连续16个月萎缩的势头。3月份的指数超出了机构投资人调查的所有预期。

从一些细节来看，新订单从49.2上升至51.4。产量从 48.4 跃升至 54.6。就业率从 45.9 上升至 47.4。价格从 52.5 升至 55.8，为 2022 年 7 月以来的最高水平。

ISM制造业景气调查委员会主席Timothy Fiore表示，美国制造业自2022年9月以来首次进入扩张状态。需求积极，产出得到加强，投入仍然处于宽松状态。需求改善反映在新订单指数恢复扩张、新出口订单指数再次扩张、积压订单指数保持在温和收缩区域，与2月份相同；客户库存指数连续第四个月收缩，保持在有利于未来生产的水平。

市场观察。对于该数据，美国供应管理高管最近表达了乐观情绪。关于制造业的前景，订单增长趋稳反映消费者需求和企业投资具有弹性，并表明企业在使库存水平与销售保持一致方面取得了进展。

受美国制造业数据推动，利率互换市场定价显示，美联储六月降息的概率不到50%。数据公布后，美元指数突破105，为2023年11月以来首次，日内涨0.49%。

继强劲的制造业数据和隔夜国债收益率大幅反弹后，美元今天在亚洲时段基本保持坚挺。随着市场寻求有关美联储货币宽松路径的线索，焦点现在转向美联储官员即将发表的评论，包括美联储理事米歇尔·鲍曼和纽约联储约翰·威廉姆斯。

现在，对于投资人来说，最紧迫的问题是美联储是否准备在 6 月份开始降息，以及今年是否会实施三次降息。美联储官员即将发表的言论预计将让人们了解央行内部当前的鹰派动态，并可能从本周晚些时候发布的 ISM 服务业数据和非农就业报告中得出更多前瞻性指引，从而为交易黄金提供更多的推动力。

在更广泛的交易中，美元以强劲的势头进入第二季度。由于美联储放松政策的时机仍不确定，与目前的共识预期相比，风险平衡表明，降息幅度将更小，而不是更多。建议在无对冲的基础上持有美元，但美元的强势存在明显限制，与美国的双赤字以及全球增长动力预计将在下半年与美国趋同有关。

与此同时，相互追逐的看涨押注与各国央行对黄金的需求形成基础买盘，金价突破2200美元后，延续了这一势头。此外，毫无疑问，地缘政治紧张局势也提供了额外的支持。

从技术角度来看，日线图上的相对强弱指数正在出现超买，这使得在下一轮上涨之前等待近期盘整将是明智之举。而任何有意义的修正都可能迎来逢低买盘。激进者稍安勿躁。

而任何有限的回调都理应止跌于2223美元关口。否则，更多有意义的下跌将会引发技术性抛售，并为更深的下跌铺平道路。

另一方面，2265-2280 美元区间目前是限制多头进一步走高的关键阻力，突破它将测试2300 美元心理关口。

交易方向：多

进场点位：2232、2235、2238

目标点位：2342

止损点位：2216

有效期至：2024-04-16 23:55:00

支撑点位：2232、2223、2212

阻力点位：22265、2280、2300