【欧洲央行】金多斯：货币政策和财政政策需同向发挥作用

【精选资讯】

欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯（Luis de Guindos）在伦敦国王学院就通胀问题发表讲话。他指出，近几个季度，欧元区经济受到高物价和融资条件收紧的影响，导致家庭支出和私人投资停滞不前。制造业活动遭受了重大冲击，而服务业则因经济重新开放而获益。

随着能源价格下跌、食品通胀放缓以及供应瓶颈缓解，预计通胀将继续放缓。预测显示，2023年的平均通胀率将为5.1%，2024年下降至3.0%，2025年下降至2.3%。

关于通胀问题，目前有两个明确的信息。首先，尽管潜在的价格压力仍然存在，但大多数指标显示出了一些软化的迹象。其次，虽然从历史角度来看通胀仍然较高，但衡量基本通胀的指标范围近期开始收窄。这表明，围绕中期通胀下行轨迹的不确定性有所减弱。然而，仔细观察这些指标可以发现，一些指标仅仅在最近才开始趋于平稳。

劳动力成本是推动通胀的主要因素，特别是服务业价格。预计未来几个月，工资压力将继续上升。在其他输入成本缓和的情况下，这可能为企业提供了一定的空间来吸收工资增长对价格的影响。我们密切关注服务业通胀的动态，这对整体通胀非常重要。

当前的高通胀环境要求货币政策和财政政策同步发挥作用。随着能源价格下跌和能源供应风险减退，重要的是缩减与能源相关的政府支持措施，以避免这些措施推高中期通胀压力。

由于利率上升，预计家庭将增加储蓄并减少消费，而企业则倾向于减少投资。这将降低总需求，从而降低通胀水平。

预计政策紧缩的影响将在今年及以后的时间逐渐显现。未来的政策利率决策将基于以下因素：一是对即将发布的数据对通胀前景的评估，二是潜在通胀的动态，三是货币政策传导的强度。

以上为金多斯的讲话内容。

【资讯评论】

对于欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯在伦敦国王学院发表的通胀讲话，我们可以从投资者的角度进行评价。近几个季度，欧元区经济陷入停滞，由于高物价和融资条件收紧，家庭支出和私人投资受到了拖累。制造业活动受到了严重的打击，而服务业则受益于经济重新开放所带来的动力。

然而，随着能源价格的下跌、食品通胀的放缓以及供应瓶颈的缓解，通胀预计将会继续放缓。未来几年的预测显示，平均通胀率将逐渐下降。对于通胀问题，我们可以看到两个明确的信息。首先，虽然潜在的价格压力仍然存在，但大多数指标已经开始显示出一些软化的迹象。其次，尽管按历史标准来看通胀仍然较高，但衡量基本通胀的指标范围最近开始缩小。这表明围绕中期通胀下行轨迹的不确定性已经开始缓解，虽然有些指标只是在最近才开始趋于平缓。

劳动力成本作为通胀的主要推动因素，尤其是服务业价格的重要组成部分，正在上升。预计未来几个月工资压力将继续增长。展望未来，随着其他投入成本的缓和，这可能为企业提供了吸收工资增长对价格影响的空间。我们正在密切关注服务业通胀的动态，因为这对整体通胀非常重要。

当前的高通胀环境要求货币政策和财政政策同步发挥作用。随着能源价格的下跌和能源供应风险的减退，重要的是缩减与能源相关的政府支持措施，以避免这些措施推高中期通胀压力。

由于利率上升，预计家庭将增加储蓄并减少消费，而企业则倾向于减少投资。这将降低总需求，从而对通胀水平产生降低的影响。预计政策紧缩的影响将在今年及以后逐渐显现。

未来的政策利率决定将基于三个因素：首先，根据即将发布的数据对通胀前景的评估；其次，潜在通胀的动态；第三，货币政策传导的强度。

总之，对于投资者而言，我们需要密切关注通胀的走势和相关指标，以便在货币政策和财政政策调整中作出相应的决策。