【专业术语】收益率曲线控制(Yield curve control)

【收益率曲线控制】

收益率曲线控制（YCC）是央行用来影响收益率曲线形状的货币政策工具，收益率曲线是一种绘制不同到期日债券收益率的图表。通常情况下，收益率曲线呈上升趋势，即长期债券的收益率高于短期债券的收益率。

YCC是央行定向调控政府债券收益率水平的方式。它涉及央行购买或出售政府债券以控制这些债券的利率。通过购买长期债券，央行可以压低它们的收益率，通过出售它们，可以提高它们的收益率。通过控制曲线的长期端的收益率，央行旨在影响整个收益率曲线。

YCC的主要目标是引导经济朝向央行的通货膨胀目标。通过控制长期利率，央行可以影响企业和家庭的借款成本，这可能影响支出和投资决策，最终影响通货膨胀率。

日本银行自2016年以来已实施了YCC，作为其数量和质量宽松货币政策（QQE）政策的一部分。它旨在通过控制10年期日本政府债券（JGBs）的收益率在不同水平上，实现2％的通货膨胀目标。