【专业术语】专业术语词条(Circuit Breakers)

【专业术语词条】：熔断机制

熔断机制是一种用于在交易所暂停交易的安全保障措施。该机制旨在遏制恐慌性抛售，以防止市场和投资者遭受重大后果。熔断机制在“闪崩”事件后被视为市场交易的必要补充，该事件导致市场在几分钟内暴跌。这些熔断机制适用于美国交易所，尤其是标普500指数。

熔断机制的工作原理如下：在标普500指数的例子中，熔断机制会在前一交易日的收盘价的7％、13％和20％处设置阈值，当指数出现剧烈下跌时，将会暂停美国股市的所有交易。这些熔断机制是每日计算的。在2020年新冠疫情早期，由于恐慌情绪，这种情况在多次发生，导致股市大幅下跌。

当指数下跌7％时，将启动一级熔断，如果下跌发生在下午3:25之前的东部标准时间（EST），交易将停止15分钟。在下午3:25 EST之后，除非触发三级熔断，否则交易将继续。

当指数下跌13％时，将启动二级熔断，如果下跌发生在下午3:25之前的EST，交易将停止15分钟。在下午3:25 EST之后，除非触发三级熔断，否则交易将继续。

最极端的情况是指数下跌20％，将触发三级熔断。如果在交易日的任何时候触发三级熔断，交易将停止至当日收盘。

美国监管机构还采取了其他措施来解决单一股票价格波动问题。美国证券交易委员会（SEC）实施了一项新的市场规则，称为“Limit Up-Limit Down”规则。该措施旨在防止个别股票和交易所交易基金（ETF）在当天的价格区间之外执行交易。