USDJPY：触及干预水平，回调希望持续扩大

【分析报告】

日元面临艰难局势，今年的挑战再次凸显。摧毁日元的力量再次显现，主要受美、日两国债券收益率利差的扩大影响。然而，与其他央行不同，日本央行尚未启动加息步伐，这与目前的格局形成鲜明对比。

这一利率差距随着时间的推移将促使资本流出日本，寻求国外更高的回报，从而对日元施加下行压力。尽管日本央行稍微调整了收益率控制策略，允许长期收益率达到1%，然而这并没有挽回日元的跌势。

导致日元贬值的原因之一是日本央行在债券市场进行干预，以防止收益率过快攀升。同时，外国收益率的迅速上升也加剧了收益率差异的扩大。

兑美元的汇率在周四一度跌至年内低点146.59，超过了去年日本政府干预时的水平。这是因为美国国债收益率在美联储会议纪要显示政策制定者可能会继续加息以抵抗通胀之后上升，导致日元遭受了压力。尽管日本财务大臣铃木俊一表示正密切关注市场动向，但市场投资者和政府官员似乎更关注波动速度，而非特定水平。

近期，日元贬值的幅度已超过去年引发日本政府干预外汇市场的幅度，这让一些投资者对购买日本股票感到担忧。然而，尽管日元已连续9天下跌，跌至9个月低点146.59，但日经225指数在周四仍下跌了1.4%。尽管可能不会立即引发政府的干预，但交易员们仍对口头干预保持警惕。如果政府出手干预，一些投资者则会对日元的突然升值持谨慎态度。尽管如此，即使出现干预，日元的总体趋势也不会逆转。

从技术面来看，周四，美元兑日元汇率突破了多年来首次干预外汇市场的水平，达到了2023年的新高146.59。然而，由于重新测试关键阻力以及日本政府干预的威胁，汇率从高点回落。

尽管日本政府迄今为止只是口头干预，但投资者担心他们可能随时开始实际干预以支持日元，并因此调整头寸以应对潜在风险。

尽管兑美元汇率从146.59的高点回落，但从日线图来看，仍然保持看涨态势。如果日本选择暂停干预，可能会继续上涨，这将为涨向心理关口150.00打开道路。多头的初步目标设定在146.10、147.00和148.05。

另一方面，如果日本政府决定干预，该汇率可能会大幅下跌，并且有风险加速跌至心理支撑位140.00。

总的来看，由于美、日两国债券收益率利差继续扩大，继续对日元形成利空，因此日元持续下跌势头将不可避免地挑战日本政府的敏感神经。根据过去的操作模式，政府可能会在任何选择上权衡利弊。在操作方面，高位抛售、低位吸纳可能会成为主要策略。

基于上述情况，交易建议如下：

交易方向：看跌

进场点位：146.00

目标点位：148.80

止损点位：144.40

有效期至：2023-08-31 23:55:00

支撑点位：145.87、145.04、143.91、141.96

阻力点位：146.59、146.97、148.48、149.11